Relatório Gerencial – 22/06/2026
Publicado em: 22/06/2026 – Documento oficial (Rio Bravo Investimentos)
Tipo: Logistico – Gestora: Rio Bravo Investimentos
💬 O que esse fundo faz?
O TRBL11, Tellus Rio Bravo Renda Logística, é um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) do tipo tijolo, focado em investimentos de longo prazo em empreendimentos imobiliários de natureza logística e industrial. O fundo busca adquirir e gerir galpões logísticos, preferencialmente localizados em regiões metropolitanas das principais capitais do Brasil. Seus imóveis estão situados principalmente na Bahia, Minas Gerais e São Paulo.
📊 Indicadores Principais
DY mensal: 1,28% – O último dividendo distribuído foi de R$ 0,85 por cota, com um Dividend Yield de 1,28% com base na cotação de R$ 66,33 de maio de 2026. O Dividend Yield anualizado, conforme o relatório de maio de 2026, foi de 15,4%.
P/VP: 0,78 – O Preço sobre Valor Patrimonial (P/VP) atual do fundo é de 0,78. Isso indica que as cotas estão sendo negociadas abaixo do seu valor patrimonial.
💰 DY Real?
O DY mensal de 1,28% é considerado atrativo. Para um fundo de tijolo como o TRBL11, um P/VP abaixo de 1,00, como o atual 0,78, sugere que o fundo pode estar sendo negociado com desconto em relação ao valor de seus ativos, o que pode ser interessante para o investidor. É importante analisar a sustentabilidade desse rendimento e os motivos do desconto.
⚠️ Pontos de Atenção
O patrimônio líquido do fundo recuou de R$ 625,3 milhões para R$ 620,5 milhões em maio de 2026. Além disso, a receita imobiliária e o resultado líquido de maio foram menores em comparação com abril, com o resultado líquido caindo para R$ 1.531.877 ou R$ 0,20 por cota. O número de cotistas também apresentou uma leve diminuição, passando de 43.509 para 42.290.
👁️ Deve Ser Acompanhado
É fundamental acompanhar a efetiva eliminação da vacância física a partir de junho, após a assinatura do contrato de locação para a área remanescente do TRBL Guarulhos I. A regularização dos pagamentos de aluguel do galpão TRBL Contagem, locado para a Shopee, também merece atenção, visto que o pagamento de maio ocorreu apenas em junho. Por fim, a manutenção do FFO recorrente mensal projetado entre R$ 0,45 e R$ 0,47 por cota para o segundo semestre será um indicador importante da saúde financeira do fundo.
✅ Boa Notícia
Uma excelente notícia é a assinatura de um novo contrato de locação para a área remanescente do TRBL Guarulhos I, que elimina a vacância física do fundo a partir de junho de 2026. Além disso, o volume médio diário negociado das cotas do TRBL11 aumentou de R$ 1,55 milhão para R$ 2,06 milhões em maio, indicando maior liquidez. O fundo também projeta uma distribuição de R$ 2,55 por cota para junho, incluindo ganho de capital de uma venda anterior.
🔄 Mudou fundamento?
Sim, houve mudanças operacionais importantes. A vacância física foi zerada com a nova locação em Guarulhos, o que é um fundamento positivo. No entanto, houve uma queda no patrimônio líquido e no resultado de maio, que precisam ser monitorados para entender se são pontuais ou indicam uma tendência.
📌 Merece Aporte?
💰 Foco em Renda: RESULTADO POSITIVO
Com a vacância zerada e um DY mensal atrativo, o fundo se mostra interessante para investidores com foco em renda, especialmente considerando a projeção de distribuição para junho.
📈 Foco em Valorização: RESULTADO NEUTRO
O P/VP abaixo de 1,00 sugere potencial de valorização, mas a cotação do TRBL11 performou com baixa de -1,85% no ano. É preciso cautela e acompanhar a recuperação do valor da cota.
O TRBL11 apresenta um cenário misto, com a eliminação da vacância como um forte ponto positivo para a geração de renda futura. Contudo, a queda recente no patrimônio líquido e resultado exige acompanhamento para confirmar a sustentabilidade dos rendimentos e a recuperação do valor da cota.
📖 Glossário rápido
- DY (Dividend Yield): rendimento pago dividido pelo preço da cota ou ação.
- P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial): compara o preço com o valor dos ativos; abaixo de 1,0 negocia com desconto.
- Vacância: parte dos imóveis do fundo desocupada, que não gera aluguel.
🐟 O que isso significa pra você
Pra quem tá começando, o TRBL11 mostra bem como um fundo de logística funciona: quando um galpão fica vazio, o rendimento sente, e quando ele é alugado de novo, o caixa melhora. Vale acompanhar se a queda no patrimônio de maio foi só um soluço pontual ou algo que se repete nos próximos relatórios. O P/VP abaixo de 1,00 é só um dado a mais pra observar, não uma indicação de compra.
❓ Perguntas rápidas
A vacância do TRBL11 foi resolvida?
Sim, a assinatura do novo contrato para a área remanescente do Guarulhos I zera a vacância física a partir de junho de 2026.
Por que o resultado de maio caiu?
O resultado líquido do fundo diminuiu em relação a abril, e isso é um ponto que merece acompanhamento nos próximos meses pra ver se é uma tendência.