Relatório Gerencial – 01/07/2026
Publicado em: 01/07/2026 – Documento oficial (Capitania Investimentos)
Tipo: Papel – Gestora: Capitania Investimentos
📄 O que o documento diz
Um Relatório Gerencial é um documento mensal publicado pela gestão de um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) para informar os cotistas (investidores) sobre o desempenho, a composição da carteira, os resultados e as distribuições de rendimentos do fundo.
- O fundo anunciou a distribuição de R$ 0,09 por cota em dividendos (rendimentos pagos aos cotistas), referentes aos resultados de junho de 2026, mantendo esse valor estável pelo décimo mês consecutivo.
- A carteira do CPTS11 é majoritariamente composta por cotas de outros FIIs (61,3%), seguida por Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) (23,7%), operações de carrego (9%) e liquidez (6,1%). A carteira de CRIs é destacada como “high grade” (alta qualidade de crédito) e com 100% de adimplência (sem atrasos nos pagamentos).
- Em maio, a rentabilidade da cota a mercado (o preço da cota na bolsa) foi negativa em 2,52%, enquanto a cota patrimonial (o valor dos ativos do fundo dividido pelo número de cotas) teve uma alta de 0,30%. A gestão atribuiu essa queda à abertura da curva de juros (movimento que indica expectativa de juros mais altos no futuro, impactando negativamente ativos de renda fixa).
💬 O que esse fundo faz?
O CPTS11 (Capitânia Securities II) é um Fundo de Investimento Imobiliário (FII) do tipo papel, classificado como multiestratégia. Ele investe principalmente em ativos financeiros relacionados ao mercado imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs), debêntures e cotas de outros FIIs, buscando gerar renda para seus cotistas.
📊 Indicadores Principais
| Indicador | Valor | Leitura |
|---|---|---|
| DY mensal | 1,20% | ✅ Bom, acima da média |
| P/VP | 0,85 | ✅ Desconto atrativo |
💰 DY Real?
O Dividend Yield (DY) mensal de 1,20% (que é o rendimento do dividendo em relação ao preço da cota) está em um patamar interessante para um FII de papel. Para fundos de papel, é importante observar o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial). O CPTS11 está com um P/VP de 0,85, o que significa que suas cotas estão sendo negociadas na bolsa com um desconto de 15% em relação ao valor patrimonial dos seus ativos. Isso importa porque comprar um FII de papel com P/VP abaixo de 1,0 pode indicar uma boa oportunidade, já que você está pagando menos do que o valor real dos ativos do fundo. Fundos de papel não devem ser comprados com P/VP acima de 1,0, pois isso indicaria que você estaria pagando um ágio (preço acima do valor patrimonial).
⚠️ Pontos de Atenção
O relatório destaca que a rentabilidade a mercado do CPTS11 em maio foi negativa em 2,52%. Isso importa porque, apesar da cota patrimonial ter subido, a cotação na bolsa caiu, o que pode gerar desvalorização para o investidor no curto prazo. A gestão atribuiu essa queda à abertura da curva de juros, um fator macroeconômico que pode continuar a influenciar o desempenho do fundo.
👁️ Deve Ser Acompanhado
A gestão do CPTS11 realizou um “giro tático” na carteira de crédito em maio, comprando e vendendo Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs). Isso importa porque essas movimentações podem impactar os resultados futuros do fundo, e é importante acompanhar se as novas aquisições trarão retornos esperados. Além disso, as operações compromissadas (empréstimos de curto prazo garantidos por ativos) representam 17,4% do patrimônio, e o custo dessas operações (CDI – Certificado de Depósito Interbancário – mais 0,80% ao ano) deve ser monitorado para garantir que não corroa excessivamente os rendimentos.
✅ Boa Notícia
Uma excelente notícia é que a carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) do CPTS11 mantém um perfil “high grade” (alta qualidade de crédito) e está com 100% de adimplência (todos os pagamentos em dia), sem nenhuma operação “estressada”. Isso importa porque garante a solidez dos recebíveis do fundo, contribuindo para a estabilidade dos dividendos. Outro ponto positivo é a manutenção da distribuição de R$ 0,09 por cota em dividendos pelo décimo mês consecutivo, alinhada ao “guidance” (orientação) da gestão. Isso traz previsibilidade para o investidor que busca renda passiva.
🔄 Mudou fundamento?
Não. O relatório gerencial de 01/07/2026 não indica uma mudança fundamental na estratégia de investimento do CPTS11. A gestão continua focada em sua política de investir em ativos de crédito imobiliário (CRIs) e cotas de outros FIIs, realizando ajustes táticos na carteira para otimizar os resultados.
📌 Merece Aporte?
💰 Foco em Renda: BOA OPÇÃO
Com um Dividend Yield (DY) mensal de 1,20% e a estabilidade na distribuição de rendimentos, o CPTS11 se mostra uma boa opção para quem busca renda passiva consistente. A qualidade da carteira de CRIs, com 100% de adimplência, reforça essa característica.
📈 Foco em Valorização: BOA OPÇÃO
O P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) de 0,85 indica que o fundo está sendo negociado com um desconto significativo em relação ao valor de seus ativos. Isso pode representar uma oportunidade de valorização da cota no médio e longo prazo, caso o mercado reconheça o valor intrínseco do fundo.
O CPTS11, conforme o relatório de julho, apresenta uma gestão ativa e uma carteira de qualidade, com dividendos estáveis e um P/VP atrativo. É um fundo que pode interessar tanto a quem busca renda quanto a quem visa valorização, considerando o desconto atual.
🐟 O que isso significa pra você
Para você, Manjubinha, essa análise mostra que o CPTS11 está pagando um bom “aluguel” todo mês (o dividendo), e o melhor, você pode estar comprando ele com um “desconto” (P/VP abaixo de 1,0). Mas, como todo investimento, tem seus altos e baixos, como a queda recente na cota de mercado. Fique de olho nos próximos relatórios para ver como a gestão continua trabalhando para manter a saúde do fundo!
❓ Perguntas rápidas
O que são CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários)?
CRIs são títulos de renda fixa lastreados em créditos do setor imobiliário, como aluguéis ou parcelas de financiamentos. Eles funcionam como um “empréstimo” que você faz para o mercado imobiliário, recebendo juros em troca.
Por que o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial) abaixo de 1,0 é importante para FIIs de papel?
Para FIIs de papel, um P/VP abaixo de 1,0 significa que o preço da cota na bolsa está menor do que o valor real dos ativos que o fundo possui. Isso pode indicar que o fundo está “barato” e oferece uma oportunidade de compra com desconto, o que é interessante para o investidor.