Reunião da Administração – 11/06/2026
Publicado em: 11/06/2026 – Documento oficial (Suzano)
Setor: Commodities – Empresa: Suzano
💬 O que essa empresa faz?
A Suzano é uma multinacional brasileira e a maior produtora mundial de celulose de mercado, além de ser uma das maiores fabricantes de papéis da América Latina. A empresa produz celulose a partir de plantações de eucalipto, matéria-prima para diversos tipos de papel, incluindo celulose fluff para fraldas e absorventes. É líder no mercado de papel higiênico no Brasil e se destaca pelo desenvolvimento de soluções sustentáveis e inovadoras, com forte presença internacional.
📊 Indicadores Principais
Receita: R$ X bi – A receita líquida da Suzano no primeiro trimestre de 2026 (1T26) apresentou uma queda de 11% em comparação com o ano anterior.
Lucro: R$ 4,3 bi – O lucro líquido da companhia no 1T26 totalizou R$ 4,3 bilhões, representando uma redução de 32% em relação ao primeiro trimestre de 2025.
DY anual: 2,6% – Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Suzano é de 2,6%.
💰 DY Real?
O dividend yield atual de 2,6% parece estar dentro de um padrão histórico, embora a empresa tenha aprovado a distribuição de R$ 5,6 milhões em dividendos adicionais em abril de 2026, com base no lucro líquido de 2025. Houve também dividendos intercalares de R$ 1,11658725 por ação pagos em fevereiro de 2026, referentes ao exercício de 2025. A sustentabilidade do lucro líquido, que registrou queda no 1T26, será crucial para manter o padrão de dividendos.
⚠️ Pontos de Atenção
A Suzano reportou resultados abaixo do esperado no 1T26, com o EBITDA ajustado em R$ 4,6 bilhões, 9% menor do que o previsto. A receita líquida e o EBITDA recuaram, refletindo volumes sazonalmente mais fracos e preços mais baixos no período. A valorização do real também exerceu pressão sobre os números. A divisão de papel teve um desempenho inferior ao esperado, com volumes mais fracos, e a empresa registrou fluxo de caixa livre negativo no 1T26, o que sugere cautela no curto prazo.
👁️ Deve Ser Acompanhado
A XP Investimentos projeta uma melhora sazonal dos volumes a partir do segundo trimestre de 2026, o que deve ser monitorado. A valorização contínua do real e um cenário de preços de celulose mais fracos são fatores de risco que merecem atenção. Além disso, a gestão da dívida e os juros pagos, que podem continuar pressionando os resultados, são pontos importantes para acompanhar.
✅ Boa Notícia
A divisão de celulose apresentou um destaque positivo no 1T26, com volumes de vendas maiores e custo caixa abaixo do esperado. A XP Investimentos mantém uma visão de assimetria positiva de valuation para a Suzano, destacando yields de fluxo de caixa livre (FCF) acima de 12% para 2026-2027, considerados atrativos. A empresa mantém sua posição de liderança global no setor de celulose e papel, com um forte compromisso com a sustentabilidade.
🔄 Mudou fundamento?
Não. Apesar dos desafios apresentados no 1T26, os fundamentos da Suzano permanecem sólidos. A empresa mantém sua liderança de mercado global em celulose e papel e seu foco em sustentabilidade, características que a consolidam como uma gigante do setor de base florestal.
📌 Merece Aporte?
💰 Foco em Renda: NEUTRO
O dividend yield atual de 2,6% é razoável, mas a queda no lucro líquido do 1T26 e a pressão cambial podem impactar a consistência das futuras distribuições de dividendos.
📈 Foco em Valorização: CAUTELA
Os resultados do 1T26 ficaram abaixo do esperado, com volumes mais fracos e fluxo de caixa livre negativo. No entanto, a expectativa de melhora sazonal e os atrativos FCF yields sugerem um potencial de recuperação no médio prazo, exigindo acompanhamento.
A Suzano enfrentou um 1T26 desafiador, com resultados abaixo do esperado e pressões cambiais. Contudo, sua forte posição de liderança global e a expectativa de melhora sazonal justificam um acompanhamento atento para investidores de longo prazo.
📖 Glossário rápido
- DY (Dividend Yield): rendimento pago dividido pelo preço da cota ou ação.
- EBITDA: geração de caixa da operação, antes de juros, impostos e depreciação.
🐟 O que isso significa pra você
A Suzano é a maior produtora de celulose do mundo, e o trimestre veio mais fraco, com lucro e EBITDA menores por causa de volumes sazonais e preços mais baixos. Analistas esperam melhora a partir do segundo trimestre de 2026, então vale acompanhar se essa recuperação realmente acontece. Isso não é indicação de compra ou venda, apenas um resumo para ajudar você a entender melhor a empresa.
❓ Perguntas rápidas
O lucro da Suzano caiu?
Sim, o lucro líquido do 1T26 foi de R$ 4,3 bilhões, uma queda de 32% em relação ao mesmo período de 2025.
Existe expectativa de melhora?
Sim, a XP Investimentos projeta melhora sazonal nos volumes a partir do segundo trimestre de 2026.